DEF:Defi思維：提高金融行業的生產效率

概述概述

使用更先進的技術，提高金融行業的生產效率是去中心化金融的核心。金融領域一直是區塊鏈從業者想要進入的領域，無論使用哪種方法進入。除各種隱匿在不同角落的各種盤項目，區塊鏈在金融領域發揮的作用還有什么？這里以區塊鏈技術，探討一些可能的應用。

報告報告

在描述金融領域的相關解決方案之前，先看看全球整體金融資產概況。

從這個統計可以拋光：

數字資產的總計已經遠超曾經是世界重要流通貨幣的白銀，僅次于全球的軍費支出；

甚至數字資產已經超過白銀但和合并第一的衍生品規模仍差4098倍；

債，這一類金融資產規模僅次于衍生品，但考慮到流動性的因素，它是最重要的金融資產；

數據：Wintermute在2022 DeFi漏洞利用損失排行榜上位列第五:金色財經報道，據PeckShieldAlert分享數據顯示，遭黑客攻擊損失1.6億美元的Wintermute在2022 DeFi漏洞利用損失排行榜上位列第五，排在其前面損失金額最高的四個加密項目分別是Ronin Network（6.24億美元）、Wormhole Bridge（3.2億美元）、Nomad Bridge（1.9億美元）、以及BeanstalkFarms（1.82億美元）。[2022/9/21 7:10:58]

大眾經常聽到的并做無謂擔心的貨幣超發，在這個統計面前也不值一提。

廣義貨幣供應僅是全球債務的38％，和只是全球地產的34％。看到這個統計數據你還在擔心貨幣超發嗎？或者說還只是擔心貨幣超發嗎？

全網 DeFi 抵押借貸 24 小時清算量達 1.2 億美元:6月19日消息，據歐科云鏈鏈上大師數據顯示，過去 24 小時全網 DeFi 抵押借貸清算金額共計 1.2 億美元。其中，DeFi 借貸協議 Liquity 的清算量占比近 50%，為 6146 萬美元，其次分別為 Compound（3116 萬美元）、Aave（2496 萬美元）。[2022/6/19 4:38:48]

很明顯從統計數據和上面做的初步講解來看，我們將要以“債”為主要討論對象。當然衍生品這個體量最大的這類金融資產也是我們關注的，但這部分內容我們陸續在其他報告中進行展開。

金融資產「債」

維基百科上的“關于是債權”的解釋是這樣的：“債權是按照合同的約定或者遵循法律的規定，在相互之間產生的特定的權利和義務關系。法律關系”。很明顯這個解釋，框架方面是正確的，但對于主語和賓語的范圍限制，表明這個解釋只適用于國內法律范圍內的事件。這個解釋表明，“債”是有約定了訣竅和償還義務和是經常發生在我們生活中。我們用金融領域對于債券的定義，將這里所提到的“債”抽象為如下表示：

Aurora推出9000萬美元的開發者基金，以促進NEAR生態DeFi的發展:5月12日消息，NEAR協議上的區塊鏈層Aurora與NEAR Protocol的DeFi部門Proximity Labs合作推出了9000萬美元的代幣基金，以加速去中心化金融 (DeFi) 應用程序的開發。為了給基金注入資金，Aurora背后的核心開發團隊Aurora Labs從其DAO資金庫中向Proximity Labs分配了2500萬個Aurora Token（約合9000萬美元）。Proximity將管理代幣并向有興趣在Aurora上構建基于DeFi的應用程序的開發人員提供資助。（The Block）[2022/5/13 3:12:08]

關于「債」最核心的部分，價格，索引，期限之間的關系簡單表示為下圖：

DeFi一周數據速覽（2.15-2.19）:金色財經報道，據歐科云鏈OKLink數據顯示，本周漲幅前三的幣種為：DODO7日漲幅170.10%，鎖倉量為8617萬美元（+19.83%）；Bancor7日漲幅79.40%，鎖倉量為9.56億美元（+74.13%）；REN7日漲幅49.70%，鎖倉量為10億美元（+12.34%）；

此外，當前以太坊上穩定幣流通總量達到351.9億美元。更多數據見下圖。[2021/2/22 17:40:09]

上面兩張示意圖比較抽象，這里做一個兩個張示意圖的小結，讓讀者理解我們想表達的意思。

小結：

債是發行方或借款人和投資人或債務持有人之間的合同。

合同約定的內容是發行方承諾未來某時刻給債務持有人或投資人本金和索引。

觀點：安全是DeFi持續增長的最大挑戰:區塊鏈安全公司Quantstamp的創始人Richard Ma表示，DeFi有可能改變我們的金融生態系統，但安全仍然是一個巨大的挑戰。他稱，安全對DeFi的發展至關重要。僅今年一年，DeFi項目就有價值2600萬美元的資金被盜。雖然DeFi項目承諾金融包容、提高利率、降低成本，但許多項目在安全方面仍然缺乏，用戶資金存在嚴重漏洞。（Coindesk）[2020/7/9]

債權流動性，可以在不同持有者之間進行交易，并且因為外部市場利率的變化導致債權交易價格變化。價格和市場利率的變化成反比。

我們將金融資產基本概況和“債”的基本定義作為背景明確完成后，將開始討論區塊鏈技術在“債”這個金融資產上可能會產生積極影響。

基于“債”的區塊鏈思路

對于大眾，區塊鏈鏈等于在比特幣，聽說過以太坊的就可以說是幣圈韭菜了。確實現有能人大眾感知到的應用也只有比特幣。以太坊以擁有快速發幣的功能而被幣圈人士熟知。幣圈的混亂和無序恐怕是大眾對區塊鏈初步認識。在這樣的混亂和無序的現象下卻掩蓋了真正的價值。

我們從最被詬病的ICO說起。無論這個工具是否是個騙局，它都隱含著一個非常明顯但又非常容易被忽視的真相：它的籌資效率極其高。

以太坊2014年中期開始，到現在經歷了6年左右，目前市值是$43,723,781,770。這個公鏈項目擁有的最大功能就是為各類人群提供了一個便捷發幣的平臺。為各類人群提供了一個高效的融資平臺。當然可以的人也可以認為是高效的韭菜收割機。

為了說明它的高效率融資，我們對比傳統融資工具的成本：民間借貸，利率高，并且額度有限。銀行借貸，借貸利率低和籌資規模擴張，但考慮到其他籌資成本其籌資成本高于民間借貸。債券發行，以BB級債券為樣本利率普遍在15-20％并且對發行規模和資質要求頗為嚴格，再加上路演承銷等發行費用，然后就不用再講這個籌資方式了。上市IPO，這個就不用繼續分析了吧，最近打新有打到的不？

能融到什么規模，那就是八仙過海各顯神通。也正是這樣的特性，才引得各類黑暗都在以太坊進行各類融資行為。這樣的混亂和無序的現象，完全證明了它的融資高效的特性！

到這里可以指定我們的證據：融資效率是最核心的。

在融資效率這個核心原則下展開區塊鏈的金融解決方案。

以供應鏈金融為例：一般行業中的最有影響力的企業信用等級高于同行業其他企業。則，該企業向銀行等金融機構借錢將支付比其他企業替代的利息。行業中此類有影響力的企業為了保證經營穩定通常與它的供應商和客戶保持長期合作關系。諸如供給中石油，中石化加油機，收銀機等通常只是固定的幾家企業，而大眾通常也只到中，石油和中石化加油。補充，如果中石化這樣的企業向銀行借款，它的利息收入就明顯超過給它加油機的那個公司。羊毛出在羊身上，賣給中石化加油機的公司融資成本變高了，賣給中石化加油機的價格勢必要變高。如此，最終上浮的融資成本都會轉嫁到中石化身上。再推進一步，汽油價格也將上升，最終所有消費者買單。

到這里有必要的梳理一下一下成本關系：加油機生產企業的經營成本增加->加油機價格上漲->中石化運營成本上升->汽油價格上漲->大眾/消費者買單

解決上述的缺點，需要解決如下問題：

銀行如何信任加油機生產企業，給它的支出利率等于中石化的收益率；

銀行如果確信借出的錢被正確使用；

銀行是最低的融資方嗎，其他合并的融資方如何參與

區塊鏈技術可以解決一些問題，通過智能合約可以有效管理合同，并且由于是鏈上數據各參與方都可以查看并監督合同以及相關的賬戶流轉。但是這里就牽扯到一個關鍵問題，賬戶流轉。目前帳戶流轉都是由代幣生成和劃轉控制，而法律限制尚未突破。假設法律已經有了有效解決方法的情況，我們認為該方案的框架是這樣的：

任何消費者或投資人都可以通過錢包等終端獲取真實的合同和相應身份信息；

投資人用持有人的數字代幣按照合同約定打入到相應的賬戶管理智能合約；

智能合約根據合同約定放款給借款人并進行監控和管理每個數字代幣的使用；

智能合約根據合同約定進行索引計算并根據約定條件補充索引到投資人錢包；

投資可以自由交易數字代幣，也就是我們說的「債」

結論結語

當前各種解決方案都能看到，良莠不齊。我們認為最關鍵的是，也就是這里我們的證據：融資效率是最核心的。

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