USD:大漲之時的USDT，為何突然增發3個億

摘要：近日，USDT價格持續上漲引起了大眾關注，USDT場外價格一度達到7元，溢價率高達4.35%。

近日，USDT價格持續上漲引起了大眾關注，USDT場外價格一度達到7元，溢價率高達4.35%。

不僅如此，USDT的發行商Tether公司在4月9日增發6000多萬USDT，本來是一件再正常不過的事情，卻又一次激發了諸多討論。

事件經過

眾所周知，目前，USDT已經成為主流交易所的的基礎錨定貨幣，擁有25億美金的流通量，價格基本穩定在1美元，這也就是為什幺很多國內投資者把USDT跟美元劃上等號。

3月31日，CoinMetrics的數據顯示，Tether的日交易筆數達到38150的高位，創下歷史紀錄。

4月2日午間，比特幣在毫無預警的情況下突然暴漲，由4200美元快速拉升突破5000美元，1小時之內爆拉20%讓所有人都措手不及。

接下來的幾天內，市場上各大主流幣均有不同程度的上漲，以太坊漲幅超過10%，包括BCH在內的20余種加密貨幣價格甚至翻了1倍以上。

BTC破萬市場做多人數大漲，BTC合約多空持倉人數比升至1.73:分析師表示，截至6月2日10:30，根據OKEx交易大數據，BTC合約多空持倉人數比為1.73，市場做多人數大幅上漲，暫時占據明顯優勢；季度合約基差突破100美金，永續合約資金費率升高至0.189%，合約持倉總量同樣大量增加超過800萬張，市場多方勢力發力；主動交易活躍度大幅提高，但主動賣出量接近百萬張，短線行情或繼續出現異動，關注空方反應；BTC合約精英持倉方面，做空賬戶比為54%占據優勢，多頭持倉比為20.62%占據優勢，精英賬戶多空雙方分歧仍在，關注大戶持倉變化。[2020/6/2]

與此同時，在人們被一片欣欣向榮的市場所吸引時，USDT也在不知不覺間悄悄上漲。

4月3日，USDT場外最低購買價為6.89元，相比美元兌人民幣的6.7233元的匯率溢價約2.48%。

4月4日，火幣OTC上USDT購買最低價為6.93元，美元兌人民幣匯率為6.7114元，USDT場外溢價率已升至3.26%。

行情 | DOGE盤中大漲超60%，創9個月新高:據CCN報道，今日上線幣安后，狗狗幣（DOGE）較開盤上漲了超過60%，盤中最高漲至0.00499美元，創9個月新高。其市值從3.8274億美元漲至了5.3742億美元。據Coinmarketcap數據，DOGE現全球均價為0.003859美元，24小時漲幅達16.17%。[2019/7/6]

隨后幾天，USDT溢價率穩定在3%以上。4月8日，USDT場外交易價格達到7元，溢價率為4.35%，

穩定幣并非一直穩定

其實在去年10月，USDT還發生了一次史無前例的暴跌事件。

2018年10月15日，運行已有5年之久的USDT在2小時內暴跌8%，令人瞠目結舌。而究其原因，主要是當時Tether公司負面新聞影響導致大量USDT被拋售。

穩定幣誕生的背景是加密貨幣的價格波動巨大，其作為一種交換媒介，來連接數字貨幣世界與法幣世界。如果穩定幣不能保持穩定價值，甚至出現大幅波動，便會引發信任危機。

獨家 | 張議云：USDT被做空導致比特幣大漲 其地位暫時無法被撼動:針對今天USDT導致比特幣大漲一事，金色財經特采訪到極豆資本創始人張議云，張議云表示：USDT面臨著其他穩定幣的競爭，通過做空USDT，吸收足夠籌碼，提高市場占有率。今天比特幣大漲很大原因是其他穩定幣做空USDT，讓很多投資者選擇將持有的usdt置換為比特幣，使其保證資產穩定，所以造成短時間內比特幣需求量增多，價格大幅度上漲。 USDT作為較早的穩定幣，錨定美元的價值一直存在，被各大主流交易所使用，短時間內的市場做空行為無法被撼動USDT的地位。[2018/10/15]

目前穩定幣主要靠以下三種方式保持穩定。

●通過法定貨幣抵押來維持價值穩定；

●依靠數字資產抵押來維持價值穩定；

●依靠算法來確保價值穩定。

USDT作為較早發行的穩定幣，其與美元掛鉤。USDT由中心化的Tether公司發行，Tether公司承諾，將嚴格遵守1:1的準備金保證，即每發行1個USDT，其銀行賬戶都會有1美元的資金作為保障，用戶可以在Tether平臺進行資金查詢，以保障透明度。

行情 | BTC短時發力大漲300余美元 市場整體上揚:BTC剛剛短時發力上漲超300美元，火幣Pro暫報6628美元，漲幅4.75%。主流幣種同步上揚，BCH暫報787美元（+8.11%）、ETH暫報471.27美元（+4.77%）、ETC暫報16.84美元（+5.79%）、LTC暫報84.44美元（+6.72%）。[2018/7/2]

溢價或顯示市場復蘇

對于此次USDT溢價，大部分業內人士與投資者還是持有一個積極的態度。

2019年3月以來，整個加密貨幣市場雖然沒有公認完成牛熊轉換，但春意盎然是所有從業者普遍的認知。

平臺幣、IEO概念火爆了整個幣圈市場，模式幣開始走紅，甚至連號稱從不發幣的Gate交易所也開始發幣了，隨之而來的是各個主流幣種迎來普遍的漲幅。

許多業內人士認為，近期USDT場外價格持續走高，高溢價反映的潛在情況也很明顯，增量資金在入場。資金都是逐利的，這顯示出對后續市場的看好熱情，多頭勢能較為強勢。

XRP大漲21.92%:目前XRP全球均價為0.6288美元，最近24小時漲幅高達21.92%，交易量目前排名第五。今日凌晨CNBC報道稱，Ripple的首席策略分析師Cory Johnson表示，XRP絕對不是證券，未能上市Coinbase也與監管無關。[2018/4/13]

甚至不少人表示，USDT與USDC、PAX、USDS差價較大，出現短期套利機會，可用網格自動高拋低吸穩定獲利。

更有人分析道，USDT溢價為正數且較高的時候，往往意味著比特幣價格就要上漲；而USDT溢價為負數時，可能就是比特幣價格下跌的信號。

當然，比特幣價格很難預測，USDT溢價是一個值得考慮的因素。

老生常談USDT增發引爭議

然而，如此生機勃勃的景象并不能掩蓋那些“藏在角落深處”的問題。

4月9日，DGroup創始人趙東發微博表示，今天一天，觀察到USDT新增發行量是6000多萬，應該是2019年來增量最大的一天了。USDT總體量增減代表的是數字貨幣市場的資金增減，和牛熊密切相關。

這一消息爆出后，眾多投資者又因USDT超發質疑，將Tether推向風口浪尖。

畢竟，一直以來，USDT也飽受爭議。爭議的焦點主要在USDT沒有定期的審計計劃，中心化嚴重，并涉嫌隨意增發、銀行賬戶的美元儲備也不夠透明。

這不得不讓我們回想到2018年2月，網上流傳著一份Tether與Bitfinex高官的音頻文件，稱Tether多次超發USDT，用于購買比特幣，給投資人制造“大量資產入局，比特幣價格將會繼續走高”的錯覺，在此之中Tether則不必付出任何成本，這件事一度讓USDT與Tether陷入輿論旋渦。

而對于投資者此番對USDT再次懷疑，趙東連發微博表示，如果真正明白USDT的發行機制，就會知道大家所謂的“USDT超發”完全是韭菜妄想出來的。

我們假設BFX用超發出來的USDT去拉盤買幣了，那么在USDT超發的時候，USDT對USD就應該處于負溢價才對，也就是USDT會貶值，因為是用USDT拉盤而不是USD。

而實際是市場資金流入導致USDT上漲，BFX才向市場增發USDT賣出才能維持USDT相對穩定。相反，當市場資金流出，就會導致USDT對USD下跌，這時候BFX回收USDT給市場美元。整個過程中，BFX無需超發USDT就可以穩定賺錢。

所以，除非BFX挪用了USDT的儲備金，才會有“超發”的問題。而目前，BFX在2018年有4億美元的利潤，開支只有1200萬美元，給股東的回報相當好，我沒看到他們挪用USDT儲備金的任何動機。

趙東還稱，數日來，USDT已經連續增發總額達到3億美元，今天雖然閃崩了一下，但只要USDT在持續增發就代表資金在持續入場，大幅暴跌概率較低，但不代表不可能。

但比特基金創始人李笑來卻不這樣認為。

4月11日，李笑來轉發趙東此前微博““USDT超發”完全是妄想出來的”并評論表示，天真了。區塊鏈世界里的“偽鈔”目前理論上至少1/3。

此外，李笑來還轉發微博用戶關于“USDT是否存在超發”的評論，并表示贊同。

微博用戶稱，其他交易所可以憑空用USDT去買平臺里真的BTC，而用戶只要不擠兌USDT，轉而用OTC方式在平臺里賣出USDT，則不會崩。USDT有很大可能被BFX用作放貸，所以上一次的USDT才被新增為“所有應收賬款的總和”，作為深刻的懷疑論者，我認為有借貸就有壞賬，有壞賬就有旁氏。

有網友微博評論趙東“USDT超發是韭菜妄想”微博時稱，超發的USDT分為三份，一部分零成本拉盤，賺取籌碼的同時刺激市場對USDT的需求，導致溢價，第二份高價賣給散戶，再把0成本獲取到的籌碼進行砸盤，砸盤時因抄底效應再次溢價，再把第三份USDT高價賣出。

針對該評論，趙東今日在微博回擊稱：“扯淡呢，用USDT拉盤就會導致USDT對美元貶值，怎么可能再把USDT溢價賣出？哪個濫發貨幣的不貶值？”

積極信號

與USDT對人民幣的價格高漲、一片火熱截然不同的是，數據顯示，過去1個月，美元對USDT一直穩定在1%以內。

人民幣對USDT的溢價高漲，被理解為人民幣新資金的入場。

總之，此次USDT持續上漲、溢價，反映了當前加密貨幣市場的狀態，對后續市場復蘇也提供了一個積極的信號。

從某種程度上來說，穩定幣是加密貨幣市場的另類晴雨表。正因為如此，對于USDT超發，市場質疑之聲一直存在，未來預計也會在很長一段時間內繼續爭議下去。

Tether不可能將所有數據都詳細透明的展示出來，用戶也很難找出Tether不合規的直接證據，我們只能說，仁者見仁智者見智。

作者：共享財經Lam責任編輯：Alian

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