比特幣:2009-2021，代幣分配模型的演變

許多人預測代幣發行將會消亡，但他們完全錯了。

隨著比特幣價格的上漲，更多的加密資本將會尋找投入使用的地方，而發行是主要的地方之一。這是這該行業最活躍的角落之一，我們喜歡站在行業的最前沿。精明的投資者知道，早期投資是成功的關鍵，在領先的加密資產在主流交易所上市之前投資，大約是您能獲得風險融資的最早時間。

由于傳統的股票市場幾乎完全缺乏流動性、緩慢且對大多數個人構成限制，全球投資者都被加密資本市場的流動性、透明度和強大的網絡效應所吸引。在許多方面，代幣發行正在徹底改變全球資本市場，并推動高收益投資機會的民主化。

在短短幾年的時間里，加密行業催生了一系列不斷發展的令人興奮的代幣發行模式，吸引了投資者的注意。在市場陷入IEO和代幣收益農耕的刺激之前，圍繞ICO的熱情很快就消失了。

比特幣核心開發者被盜超過200枚比特幣，幣安團隊已展開監測:1月2日消息，比特幣核心開發者LukeDashjr推特發文稱其PGP密鑰遭泄露，導致200枚以上比特幣被盜，約合350萬美元。幣安CEO趙長鵬隨后在推特回應稱，自我托管存在風險，幣安安全團隊已進行監測并盡可能提供幫助。[2023/1/2 22:20:37]

當我們從十年前的中本聰追溯到今天的代幣發行模型的發展時，人們不禁會注意到創新和實驗的驚人步伐。如果2020年是過去的一年，那么未來12個月必將提供一些激動人心的重要機會，這不僅會激發我們的社區，并使更廣泛的加密生態系統蓬勃發展。

接下來讓我們一探究竟吧。

2009年—“公平”的比特幣挖礦:

YFI突破52000美元關口 日內漲幅為18.36%:歐易OKEx數據顯示，YFI短線上漲，突破52000美元關口，現報52015.0美元，日內漲幅達到18.36%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/4/15 20:24:32]

從比特幣誕生之初，代幣發行就已經成為任何加密網絡的核心組成部分。2009年，中本聰設計了比特幣的挖礦系統，將新的代幣供應分配給支持網絡的人。中本聰的設計確保了大多數網絡參與者能夠從支持共識的工作賺取比特幣。盡管他能夠預見未來不斷升級的硬件爭奪戰，但他早期的目標是讓盡可能多的人進入網絡，以確保利益相關者的足夠去中心化。

2013-2017年—ICO和SAFT銷售:

隨著行業開始成熟，ICO作為啟動新的區塊鏈項目和發行代幣的一種新穎方式出現。感興趣的投資者能夠通過向早期開發者提供比特幣來支持新協議，以換取在網絡啟動時預先挖礦或已經發行的代幣。

BTC跌破13200美元關口 日內跌幅為1.76%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破13200美元關口，現報13199.21美元，日內跌幅達到1.76%，行情波動較大，請做好風險控制。[2020/10/30 11:13:10]

2013年，Mastercoin率先利用了這種新的融資機制。盡管Mastercoin可能不再是一個常見的家喻戶曉的名字，但您可能會認識到它重新命名的協議Omni，這是USDT在擴展其他協議之前的基礎。以太坊在2014年迅速遵循了Mastercoin的策略，并在預售的12小時內籌集了2700多枚比特幣。

以太坊釋放的區塊鏈計算能力的承諾為全新的創新機會打開了大門。這些機會與相對新穎的ERC-20代幣標準相結合，使創新者非常容易在以太坊上發行新的代幣項目。2017年和2018年，數十億美元涌入ICO市場，投資到以太坊的項目以及旨在與以太坊本身競爭的新區塊鏈。

WTI原油創2002年3月以來新低:WTI原油跌破23美元/桶，創2002年3月以來新低，日內跌超14%。（金十）[2020/3/19]

ICO和項目的質量差異很大。2017年的一些項目繼續發展壯大，而有些項目已經死亡，許多項目則是徹頭徹尾的欺詐行為。涉及的數量和美元的金額龐大，監管機構對全球進行嚴格審查，最終許多團隊從以太坊式的ICO轉向了更受監管的方式，包括未來代幣簡單協議。CoinList和ProtocolLabs開發了SAFT，允許合格的投資者參與合規的代幣銷售，但許多其他項目完全通過在私人市場通過股權或其他工具進行私募籌集資金來避開公開銷售。

2018—IEO和空投：

2018年的加密貨幣大崩盤塵埃落定后，新出現的項目開始與ICO脫節。ICO時代的代幣化熱潮被許多人視為其引人注目的崛起以及隨之而來的急劇下跌的催化劑。2018年，隨著ICO的持續發展，但加密生態系統中交易所的增長和重要性導致了IEO的發展。

萬加鏈獲得亞糧資本2000萬投資:6月10日，清華數據院區塊鏈產業發展論壇。會上舉行亞糧資本對萬加鏈2000萬的投資儀式，萬加鏈做為物聯網區塊鏈獲得傳統投資資本亞糧資本的青睞，表明越來越多的傳統領域的資本擁抱區塊鏈。[2018/6/10]

與最初被定義為去中心化和民粹主義融資機制的ICO不同，IEO由加密貨幣交易所管理，代表尋求在交易所上市時的籌集資金的項目。許多代幣項目將其視為確保其代幣發行后流動性的機會，而交易所將其視為通過選擇性發行前代幣來獎勵其最忠實客戶的機會。

代幣發行者必須在IEO期間支付上市費用以及銷售代幣的一定百分比。作為回報，該項目的代幣在交易所的平臺上出售，并在IEO結束后發行其代幣。IEO往往只存在于美國以外的平臺上，盡管IEO在某種程度上已經失寵，但它們仍繼續存在于幣安和其他亞洲交易所中使用。像Matic和Injective這樣的項目利用了加密貨幣交易所的網絡效應，在代幣發行期間吸引了大量用戶。

2019年—拍賣:

不管縮寫是什么，大多數代幣銷售都是以固定價格提供給潛在購買者。有人嘗試過使用不同定價模型，包括Gnosis的拍賣或以太坊自己的提價ICO。CoinList引入了荷蘭式拍賣機制，以促進更公平，準確的價格發現。

在荷蘭式拍賣中，賣方設定每個代幣的初始價格，然后從出價最高的人開始出售，直到拍賣“成交”。參與者對想購買的代幣數量進行出價，并提供他們愿意支付的每個代幣的最高價格。只要參與者的價格高于清算價格，就可以保證為每個參與者分配資金，無論他們的購買量是多少，并且每個成功的參與者都以相同的價格購買代幣；然后所有參與者共同確定該價格。

兩個杰出的例子是在CoinList上的Celo和Solana拍賣，將項目展示給130多個國家/地區的數千名競標者。

2020年—收益農耕、利益相關者和社區銷售:

在過去的12個月里，代幣模型領域的創新速度迅猛發展。從NuCypher和Oasis等股權分配，到Near和Flow的社區銷售，到2020年進入代幣發行的熱潮都令人興奮。

然而，許多項目，特別是在炙手可熱的DeFi領域，選擇完全繞過代幣銷售，而是嘗試使用新穎的發行模型。在Compound的領導下，幾個DeFi項目啟動并將其代幣直接發行到協議用戶的手中。Uniswap，1inch，Compound在2020年向其用戶空投了超過10億美元的代幣，同時激勵使用，并給予用戶在治理方面的發言權。

值得注意的是，DeFi中的許多代幣發行機制并不包括募資組件，而是專注于向為網絡提供價值的用戶發行代幣，就像中本聰在比特幣挖礦中所做的那樣。但是，這一過程并非沒有問題，正如YearnFinance的AndreCronje在他上周大肆宣傳的自夸之詞中指出：

“您的價值取決于您的代幣。代幣上漲？您建立了一個了不起的協議，這是金融的未來，等等。代幣下跌？您是騙子，假項目，糟糕的程序員，等等。”

DeFi的代幣發行正經歷任何新技術或資本市場中斷所經歷的過程，一段混亂活動和不斷增長的痛苦，然后是重組和效率。

2021年—發行和融資戰略的聚寶盆：

隨著越來越多的人接受抵押、社區銷售、發行拍賣、DeFi代幣發行的接受度不斷提高，以及圍繞Polkadot及其Parachain群眾貸款的巨大勢頭，2021年代幣發行有望為投資者提供絕佳的機會。

2021年的代幣發行很可能將開始融合傳統代幣銷售和DeFi代幣發行的關鍵要素。我們看到2021年項目和代幣持有者之間的激勵措施越來越一致，這使其成為加密行業的動態角落之一。

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