比特幣:BTC減半周期的驅動力！

我們將討論過去三個比特幣周期，并預測下一個減半周期。減半事件每隔21萬個區塊發生一次，大約每四年一次。它標志著比特幣預先設定的貨幣政策發生變化。礦工的區塊獎勵，也就是通脹減少50%。明年4月，區塊獎勵將從每個區塊的6.25個比特幣減少到3.125個比特幣。由于新的發行減半，可以合理的推斷新供應的減少是每個牛市的催化劑。減半后，礦工將較少的比特幣賣出市場，這消耗了大量的賣壓。價格在邊際確定，所以新買家推高了價格。

金融媒體開始談論比特幣，人們開始搜索比特幣。影響者和傳道者在社交媒體上迅速擴散。新買家進入市場。鏈上活動增加風險，投資公司投入資金支持生態系統，更多的企業也就相當于更多的營銷，也等于說迎來了更多的用戶，這進一步推動了更多的買家，更多的鏈上活動以及更多的媒體報道。

數據：1,861枚BTC從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道，據Whale Alert數據顯示，1,861枚BTC（價值約39,032,246美元）從未知錢包轉移到Coinbase。[2023/1/15 11:12:47]

首先我們需要了解一個概念，進池倉變化相當于被Grassnobe標記為屬于礦工的錢包地址中比特幣持有量的進變化。理解這一點之后，讓我們來討論。第一個減半周期，按照比特幣的貨幣政策，每年的新發行量減少了131萬個比特幣，但是在減半后的12個月里，曠工的持倉減少了445萬個比特幣，這比減半前12個月的減少量還要多兩倍。2013年價格上漲時，礦工賣出了很多比特幣。在第一個減半周期中，總共有超過800萬個比特幣從礦工手中流出。由于比特幣對美元的價格水平較低，買家簡直淹沒了賣出活動。

第二個減半周期的情況是一次又一次，減半后的12個月，曠工的持倉下降幅度超過了前12個月。再次，價格的走勢是由買家在市場上簡單的超過賣家所驅動的。在第二個周期中，總共有超過540萬個比特幣從礦工手中流出，接著是第三次減半周期。減半后的礦工賣出比特幣的數量超過了前12個月。然而，第三個周期是礦工的首個積累周期。在過去6周，也就是第四個周期的前進途中，我們看到了凈池倉增加了9.3萬個比特幣，礦工目前非常看漲。

BTC跌破43600美元:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破43600美元，現報43590.9美元，日內跌幅達到8.69%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/18 22:12:38]

那么得出的要點是什么呢？那就是供應減少導致礦工賣出減少并不是牛市啟動的原因。事實上，減半后的12個月，礦工賣出的比特幣數量比周期中的任何其他時刻都要多。盡管如此，簡半的故事可能仍會吸引新的買家，市場可以自我實現。因此，即使數據與故事相矛盾，如果人們相信它是真實的，它就可能是真實的，感知成為現實，市場具有這種反射性，而加密市場則非常反射性。

你可能會聽到關于比特幣與全球流動性周期相關性的議論越來越少，但實際數據與價格行動是相一致的，似乎全球流動性在2022年底觸底。這也標志著比特幣和標普500指數以及2023年第一季度的幾起銀行倒閉事件確認底部。今年年初，全球流動性略有反彈，比特幣的漲幅達到80%，標普500指數上漲15%。

在美國，通脹已經回落，美聯儲已暫停加息，資產價格今年以來上漲，并可能持續一段時間。但也有一些跡象表明貨幣政策可能會發生變化。具體來說，未來一年將有7萬億美元的國債到期，需要重新融資，再發行這些債務以支持財政開支。根據國會預算辦公室2023年5月的最新數據，今年美國的赤字預計將達到1.5萬億美元。與此同時，國債利息支付現在已成為美國政府的第二大開支，年度支出接近1萬億美元。今年10月，將有4300萬美國人以平均每月503美元的速度恢復償還學生貸款。而且，根據調查，有37%的借款人表示他們將需要削減其他支出，34%表示他們根本無法支付這些款項。

數據：BTC期權市場未平倉合約總額達35億美元:加密貨幣衍生品交易所Deribit晚間發推稱，BTC期權市場的未平倉合約總額目前約為35億美元。Deribit公司持有超過28億美元的BTC期權未平倉合約。[2020/11/12 14:08:55]

此外，銀行仍在匿名請求訪問美聯儲的銀行期限融資計劃。消費者信用卡貸款創歷史新高，超過1萬億美元銀行貸款標準表明，經濟衰退正在迫近。最后，商業地產部門在接下來的幾年內需要再融資超過1.5萬億美元的債務，這是在利率處于自2006年以來的最高水平時發生的。當然，由于遠程工作辦公空間的入住率和估值下降，更讓人傷心的是，花旗集團的一組分析師發現，超過70%的商業地產辦公樓貸款由地區銀行持有。

這些因素將進一步對通脹施加下行壓力。CPAi通脹掉期，目前預計今年10月將達到2%的通脹水平。美聯儲預測一年后的通脹率為1.3%。如果將所有這些聯系起來的話，那就是比特幣的市場價格與流動信息息相關。從美國的角度來看，流動性狀況似乎已經觸底。我們聽說中國和日本也有類似的情況，歐洲也處于類似的境地。隨著通脹回歸2%水平，全球經濟應該會隨之放緩，然后美聯儲將獲得改變貨幣政策的綠燈，這將打開又一輪量化寬松的大門。時間線是什么？我們認為它將在未來幾年內逐步展開。這種流動性的轉變將與比特幣減半周期和相關敘事同時發生。請記住，我們可能會在某個時刻看到一些波動。許多分析師預測今年第四季度或明年第一季度可能出現這種情況。這些時期可能提供有趣的入場機會，因為我們為下一個減半做好準備。因此，比特幣周期依賴于流動性，這是可以理解的。但流動性并不是一切。如果我們加入一些網絡增長方面的數據，或許會有所突破。流動性配合網絡基本面的增長，再加上正確的敘述，也就是比特幣新的價格發現。新價格發現的反應性等價于新的風險投資資金，進而促使吸引更多用戶并進一步實現價格發現。這是推動實際資本形成和經濟發展的投機驅動輪，這是一種混亂的過程，但它正在發生。

獨家 | BTC 24h 鏈上交易量上升34.8%:據歐科云鏈OKLink數據顯示，BTC 24h 鏈上活躍地址數總計1035726，較前日上升22.89% ；鏈上交易量總計697883.11 BTC，較前日上升34.8% ；鏈上交易筆數總計355103，較前日上升17.03% ；BTC鏈上活躍度上升。

截至上午10時，全網算力約為109.72EH/s，較前日上升1.94EH/s，全網算力呈上升趨勢。[2020/6/24]

讓我們來討論比特幣的網絡基本面。首先，比特幣網絡在我們追蹤的每個指標上都表現強勁。非零錢包地指數是一個很重要的指標。我們在每個周期中都看到非零錢包的穩定增長。我們的預測簡單地延續了過去一年的增長趨勢，目前為4700萬。請注意，這個數字并不代表所有的比特幣持有者。由于數據僅限于鏈上錢包，數以千萬計的交易所客戶未被納入考慮。

然后是比特幣開發者，自比特幣誕生以來一直保持穩定增長。隨著ordinose協議的引入，我們最近看到了開發活動的增加。當然還有比特幣哈希率，這是網絡安全性和曠工情緒的指標。在過去兩年中，哈希率增長了三倍，曠工對市場持樂觀態度。最后還有長期持有者行為，這是我們追蹤的最重要的KPI之一。目前，長期持有者和一年內為移動的比特幣供應的百分比都達到歷史最高水平。我們的預測是基于Grassnode提供的當前數據。通過觀察比特幣的發展周期，我們發現投資者和用戶通常會在牛市中進入市場，然后他們進一步了解比特幣，并傾向于成為長期持有者。我們可以從持有一個比特幣以上的錢包數量的增長中觀察到這一點，這一數字最近已超過100萬。隨著長期持有者群體的不斷壯大，他們在市場中的買方逐漸超過賣方，為下一次牛市做好了準備。

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析： 據OKEX數據顯示，OKEX的BTC期貨合約持倉達到89069左右。做多賬戶60%，做空賬戶38%，短線看多頭倉位從高位64%減至61%；主力多頭平均持倉比例為23.34%，主力空頭平均持倉比例為19.15%，由于短線累計升幅較大，空頭主力開始試探性增倉，多頭主力依然占優。截止發稿，OKEX現貨價格為6555，期貨合約當周BTC0817價格為6514，貼水接近40點。[2018/8/18]

對了，別忘了比特幣閃電網絡。閃電網絡是比特幣的layerr擴容解決方案，可實現低成本支付。盡管仍處于初級階段，但我們可以看到網絡容量在過去幾年中大幅增長。我們在預測中使用的數字是基于以往增長的推演和網絡發展的結合。另外還有一些額外的牛市催化劑。Coinbase在2013年引發了牛市，以太坊在2017年提供了牛市啟動開關。

那么在2024年或者2025年會是什么呢？BlockrockETF的批準將是一個良好的開端。Blockrock享有無可挑剔的聲譽，在ETF批準方面有著575:1的記錄，只被拒了一次，而且他們目前控制著大約30%的ETF份額。

在某種程度上，與其說是ETF本身，Blockrock的名字對于real資產管理公司和幾乎所有投資者來說更為重要。過去代表客戶投資比特幣可能會給資金經理帶來職業風險，可能Blockrock的ETF將改變這種情況。如果通過像Blockrock的指數ETF這樣可信賴的工具，在沒有將1%的資金分配給比特幣市場，這會發生什么？那么下一個周期的預測是什么呢？市場時機很關鍵，購買比特幣最佳時機是在大家都認為它已經死亡的時候。每一次都是如此。在2022年，我們有兩次機會。信號顯示底部出現。購買比特幣的第二個最佳時機是在減半前的所有回調期間。當然，準確把握市場時機是非常困難的。對于像比特幣這樣在全球范圍內剛剛開始被廣泛接受的資產，定期定額投資效果很好，即使過去在周期的高點購買，長期來看仍然會取得良好的回報。

目前，比特幣的價格較歷史最高點下跌了55%，但它的10年和7年以及5年和3年的復合年增長率分別為84%73%36%和49%。關鍵在于長期的信念，確切的了解你所購買的東西，并忽略FONO和feed。

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