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DOGE/US-0.1%Wind數據顯示，截至7月12日記者發稿，7月份以來美元指數下跌1.92%。與此同時，在岸、離岸人民幣對美元匯率迎來反彈，在上述時間段，在岸、離岸人民幣對美元匯率累計分別上漲0.72%、1.04%，雙雙收復7.2關口。
美元指數緣何走弱？是否會跌落100點關口？人民幣對美元匯率又是否會迎來持續反彈？《證券日報》記者就上述問題采訪業內專家解讀。
美元指數長期回落
是大概率事件
此前“一路高漲”的美元指數為何呈現回落態勢？東方金誠高級分析師馮琳在接受《證券日報》記者采訪時表示，這主要由兩方面原因導致。一方面，6月份美國非農數據不及預期，市場對美聯儲政策預期發生變化帶動美元指數下行；另一方面，6月末以來美債收益率持續上行，但受歐洲央行堅定加息立場等影響，近幾個交易日歐債收益率上行幅度更大，美歐公債利差收窄背景下，7月6日以來美元對歐元持續貶值。鑒于歐元在美元指數中占有最大權重，這也是推動近期美元指數下行的一個直接因素。
美元指數DXY跌破100整數關口:金色財經報道，美元指數DXY跌破100整數關口。[2023/7/13 10:53:30]
近期出爐的美國就業數據意外“爆冷”，6月份，美國非農新增就業20.9萬，遠低于預期的22.5萬，創2020年12月份以來最低值。此外，美國4月份和5月份新增就業人數合計較修正前低11萬人。
“7月份以來美元指數持續走弱既有美國自身經濟金融形勢變化的影響，也與其他發達經濟體央行持續加息有關。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫也對《證券日報》記者表示，從美國自身看，其經濟下行壓力逐漸加大，制造業復蘇疲軟，消費增速有所回落，特別是通脹壓力明顯緩解，市場逐漸消化并充分定價7月份美聯儲議息會議繼續加息的預期，但對于9月份是否繼續加息分歧增大，政策制定關注重點逐漸從通脹問題轉移到經濟下行風險上。此外，美債違約風險逐漸緩解，避險情緒有所回落，對美元的支撐作用也出現弱化。
美元指數DXY日內大跌1.0%，現報111.77:金色財經報道，美元指數DXY日內大跌1.00%，現報111.77。[2022/10/22 16:35:05]
在美元指數持續回落之際，市場也開始討論其是否會跌破100點關口。王有鑫認為，短期看，在美聯儲7月份大概率繼續加息、美國二季度經濟增速可能維持在2%以上的背景下，美元指數直接回落至100點以下的可能性相對較低，更多可能會繼續在100點至104點的區間內波動。但之后美聯儲緊縮貨幣政策對美元的支撐作用將進一步弱化，回落至100點以下將是大概率事件，很可能在三季度末或四季度初發生。
美元指數DXY站上112，日內漲0.96%:金色財經報道，美元指數DXY站上112，日內漲0.96%。[2022/10/6 18:41:07]
人民幣貶值壓力最大階段
或已過去
就美元指數回落對人民幣匯率的影響，馮琳表示，比價效應下，美元走弱會對人民幣匯率形成反向支撐作用。
事實上，近期在美債收益率走高的背景下，基于中國10年期國債收益率與美國10年期國債收益率計算的中美利差倒掛幅度仍較大，7月份以來平均在1.34個百分點，較6月份平均值有所走闊。
美元指數DXY突破前高93.745，創去年11月以來新高:行情顯示，美元指數DXY突破前高93.745，創去年11月以來新高。[2021/9/28 17:12:47]
“近幾個交易日中美利差擴大，但人民幣匯率不降反升。”馮琳談道，由此看出，當前對人民幣走勢影響最大的仍是基本面因素。6月底以來，促消費、穩樓市、強化小微企業融資支持等穩增長政策連續出臺，市場對三季度國內宏觀經濟走勢預期轉強，加之近期國內銀行調降美元存款利率，釋放穩匯率信號，都在推動人民幣匯率走出反彈態勢。
王有鑫預計，下半年人民幣匯率將經歷兩個階段。第一階段為三季度的區間波動階段，在該階段人民幣仍將受到美聯儲加息預期反復變動的影響，但隨著國內經濟復蘇態勢進一步企穩，人民幣匯率走勢將逐漸穩定。
第二階段為進入四季度后，人民幣匯率將進入穩定回升階段，在該階段，美國經濟下行壓力進一步凸顯，美國通脹將回落至3%左右，美聯儲很可能結束加息周期，外部制約因素減弱。同時，國內經濟基本面將進一步強化，跨境資本流入將增加，對人民幣匯率的支撐作用增強，人民幣匯率將再次進入回升階段。
“整體上看，人民幣貶值壓力最大的階段可能已經過去。”馮琳預計，三季度經濟復蘇動能有望轉強，加之美元指數有可能整體上延續震蕩偏弱態勢，下半年人民幣貶值壓力趨于放緩，不排除階段性升值的可能。從基本面走勢對比的角度看，年底前人民幣匯率有望回到7.0以下。
劣幣驅逐良幣是如何形成的？想弄清這個問題,首先要知道何為劣幣？何為良幣？ 貨幣伴隨著人類文明的誕生至今已有數千年歷史,從最早以物易物的實物貨幣.
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1900/1/1 0:00:00來源：證券日報 第二節本次發行概況 一、發行人基本情況 注：因發行人已實施完成2022年度利潤分配權益分派,以資本公積金向全體股東每股轉增0.3股,公司注冊資本已由52.
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